使用されているもの、その計算方法、長所、短所の正味現在価値



正味現在価値 (VPN)は、一定期間における現金流入の現在価値と現金流出の現在価値との差です。.

正味現在価値は、投資の各期間の費用(マイナスのキャッシュフロー)と利益(プラスのキャッシュフロー)を計算することによって決定されます。期間は通常1年ですが、四半期または月単位で測定できます。.

これは、将来の支払いフローの現在価値を見つけるために使用される計算です。それは経時的なお金の価値を表し、類似した投資選択肢を比較するために使用することができます。否定的なVPNを使ったプロジェクトや投資は避けるべきです。.

索引

  • 1長期にわたるキャッシュフローの価値
  • 2正味現在価値は何ですか??
    • 2.1使用例
  • 3どのように計算されますか?
  • 4つの利点
    • 4.1正味現在価値ルール
  • 5デメリット
  • 6例
    • 6.1ステップ1:初期投資の正味現在価値
    • 6.2ステップ2:将来キャッシュフローの純現在価値
  • 7参考文献

経時的なキャッシュフローの価値

経時的なお金の価値は、時間がキャッシュフローの価値に影響を与えることを決定します.

例えば、貸し手は翌月1ドルを受け取るという約束のために99セントをオファーするかもしれません。しかし、20年以内に同じドルを受け取るという約束は、たとえ両方の場合の報復が等しく真実であったとしても、その同じ貸し手にとって今日ははるかに価値がないでしょう。.

将来キャッシュフローの現在価値のこの減少は、選択された収益率、または割引率に基づいています。.

たとえば、経時的に同一の一連のキャッシュフローがある場合、現在のキャッシュフローは最も価値があり、将来の各キャッシュフローは以前のキャッシュフローよりも価値が低くなります。.

これは、現在のフローをすぐに元に戻すことができ、したがって収益性が得られるようになるためです。.

正味現在価値はいくらですか。?

その単純さのために、正味現在価値は、プロジェクトまたは投資が利益をもたらすのか、純損失をもたらすのかを判断するのに役立つツールです。正味現在価値は利益をもたらし、負の価値は損失をもたらします。.

正味現在価値は、現在価値で、資金のコストを上回るキャッシュフローの超過または不足を測定します。資本が無制限の理論的な予算状況では、会社は正の現在価値ですべての投資を行わなければなりません。.

正味現在価値は、キャッシュフローの分析における中心的なツールであり、長期プロジェクトを評価するために経時的にお金の価値を使用するための標準的な方法です。それは経済学、財政および会計で広く利用されています.

資本予算の準備や投資計画で、投資や計画プロジェクトの収益性を分析するために使用されます。.

使用例

投資家が今日または1年以内に100ドルの支払いを受け取ることを選択できるとします。合理的な投資家は支払いを延期する気がないでしょう.

しかし、投資家が今日100ドルまたは1年に105ドルを受け取ることを選択できたらどうなるでしょうか。支払人が信頼できるものであれば、その5%が待つ価値があるかもしれませんが、100%の投資家が5%以上を稼ぐことができることが他にない場合に限ります。.

投資家は追加の5%を稼ぐために1年待つことをいとわないかもしれませんが、それはすべての投資家に受け入れられないかもしれません。この場合、5%は投資家によって異なる割引率です。.

来年中に比較的安全な投資の8%を稼ぐことができると投資家が知っていたとしても、5%の支払いを延期するつもりはないでしょう。この場合、投資家の割引率は8%です。.

会社は、同じレベルのリスクを持つ他のプロジェクトの期待収益、またはそのプロジェクトに資金を供給するためにお金を借りるコストを使用して、割引率を決定できます。.

それはどのように計算されますか?

正味現在価値の計算には、次の式が使用されます。

Rt =単一期間における純現金の流入または流出t.

i =オルタナティブ投資で得られる割引率または収益性.

t =期間数.

これは概念を思い出すためのより簡単な方法です:NPV =(予想キャッシュフローの現在価値) - (投資された現金の現在価値)

計算式自体に加えて、テーブル、スプレッドシート、または計算機を使用して正味現在価値を計算できます。.

現在のお金は、インフレと中間期間に行われる可能性のあるオルタナティブ投資の利益により、将来的には同じ金額以上の価値があります.

言い換えれば、将来に稼いだドルは現在で稼いだものほど価値がないでしょう。正味現在価値計算式の割引率要素は、それを考慮に入れる方法です。.

利点

- 過去のキャッシュフローを強調しながら、経時的なお金の価値を考慮に入れる.

- プロジェクトの全期間を通じて関与するすべてのキャッシュフローを観察する.

- 割引を使用すると、長期キャッシュフローの可能性が低くなることによる影響が軽減されます。.

- 意思決定メカニズムを持っています:負の正味現在価値を持つプロジェクトを拒否します.

正味現在価値は、投資またはプロジェクトが会社にどれだけの価値をもたらすかの指標です。金融理論では、2つの相互に排他的な選択肢の間で選択がある場合は、最も高い正味現在価値を生み出すものを選択する必要があります。.

十分なリスクがあるプロジェクトは、正味現在価値が正しければ受け入れられる可能性があります。資本コストでの正味現在価値は機会コスト、つまり他の利用可能な投資との比較を考慮に入れていない可能性があるため、これは必ずしも実行しなければならないことを意味するわけではありません。.

正味現在価値ルール

正味現在価値が正の投資は収益性が高く、負の正味現在価値は正味損失となります。この概念は正味現在価値規則の基礎であり、正のNPV値を持つ投資のみを考慮する必要があると規定しています。.

正味現在価値は、現在のドルで、プロジェクトまたは投資によって生み出される計画利益が、現在のドルでも予測されるコストを超えることを示します。.

デメリット

正味現在価値分析を使用することの1つの欠点は、信頼できない可能性がある将来の出来事について仮定をすることです。正味現在価値を使用した投資収益率の測定は、概ね見積もりに基づいているため、誤差にはかなりの余裕があります。.

推定要因には、投資コスト、割引率、および期待収益があります。プロジェクトを開始するために予期しない費用が必要になるか、プロジェクトの終わりに追加の費用が必要になることがあります。.

回収期間または回収方法は、正味現在価値に代わる単純な方法です。このメソッドは、元の投資を返済するのにかかる時間を計算します。.

しかしながら、この方法は経時的な金銭的価値を考慮に入れていない。このため、長期投資に対して計算された回復期間は、不正確さの可能性が高くなります。.

さらに、回収期間は、初期投資コストを回収するのに必要な時間に厳密に制限されています。投資収益率が突然の動きを経験する可能性があります。.

回復期間を使用する比較では、オルタナティブ投資の長期的な収益率は考慮されていません。.

ある企業が100万ドルの費用をかけ、5年間で毎月25,000ドルの収益を生み出すと予想される機器に投資できるとします。.

会社にはチームに利用可能な資本があります。あるいは、年間8%の期待収益を得るために株式市場に投資することもできます。.

マネージャーは、チームの購入や株式市場への投資も同様のリスクであると感じています.

ステップ1:初期投資の正味現在価値

設備が前払いされるので、これは計算に含まれる最初のキャッシュフローです。カウントする経過時間がないため、1,000,000ドルの支出を割引く必要はありません。.

期間数(t)を特定する

チームは5年間続く毎月のキャッシュフローを生み出すことが期待されています。これは、計算に60のキャッシュフローと60の期間が含まれることを意味します。.

割引率を特定する(i)

オルタナティブ投資は年間8%の費用を支払うと予想されています。ただし、チームは毎月のキャッシュフローを生成するため、年間の割引率を毎月のレートに変換する必要があります。次の式を使うと、

月額割引率=((1 + 0.08)1/12)-1 = 0.64%.

ステップ2:将来キャッシュフローの純現在価値

毎月のキャッシュフローは月末に取得されます。最初の支払いは、機器を購入してからちょうど1ヵ月後に到着します.

これは将来の支払いであるため、経時的にお金の価値に合わせて調整する必要があります。概念を説明するために、最初の5つの支払いは以下の表から差し引かれます。.

正味現在価値の完全な計算は、60の将来キャッシュフローの現在価値から、1,000,000ドルの投資を差し引いたものに等しくなります。.

チームが耐用年数の終わりに何らかの価値を持つと予想される場合、計算はより複雑になる可能性があります。しかし、この例では、何の価値もないと思われます.

この計算式は、次のように単純化することができます。VPN =( - - $ 1,000,000)+($ 1,242,322.82)= $ 242,322.82

この場合、正味現在価値はプラスです。そのため、機器を購入する必要があります。割引率が高かったため、または正味キャッシュフローが低かったためにこれらのキャッシュフローの現在価値が負であった場合、投資は回避されたはずです。.

参考文献

  1. ウィルケントン(2018)。正味現在価値 - NPV。 Investopedia撮影元:investopedia.com.
  2. ウィキペディア、フリー百科事典(2019)。正味現在価値撮影元:en.wikipedia.org.
  3. CFI(2019)。正味現在価値(NPV)とは何ですか?撮影者:corporatefinanceinstitute.com.
  4. Tutor2u(2019)。正味現在価値( "NPV")の説明撮影者:tutor2u.net.
  5. 投資回答(2019年)。正味現在価値(NPV)。撮影元:investinganswers.com.
  6. エレンチャン(2018)。正味現在価値とは何ですか?また、それをどのように計算しますか?通り撮影者:thestreet.com.